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AUTLAN 2T17

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 Repunte en precios de los metales fortalece a Autlan en el 2T17

La minera AUTLAN presentó un alza de 47.7% en sus ingresos al registrar US$89.8 millones en el segundo trimestre de este año, impulsados por un aumento en volúmenes y precios de los metales que extrae.

“Los precios internacionales de las ferroaleaciones y el mineral de manganeso mostraron una tendencia alcista. El precio benchmark del mineral de manganeso experimentó una corrección gradual al alza durante el segundo trimestre del 2017, reflejando un incremento del 28% respecto al cierre del trimestre anterior” explica la emisora en su segundo reporte a la BMV.

Por su parte, los gastos de la compañía sumaron US$10 millones en dicho lapso, reduciéndose 2 puntos porcentuales al pasar de 13% a 11% del total de las ventas, lo que permitió, junto a mayores volúmenes vendidos, un incremento en la utilidad operativa de poco más de 13 veces, a US$21.2 millones en el segundo cuarto del año.

Dichos resultados derivaron en una Utilidad neta de US$10.9 millones en el segundo trimestre de 2017, respecto a la pérdida por US$1.3 millones del mismo periodo de un año antes, alcanzando un margen de 12% sobre las ventas.

Las cifras de la emisora estuvieron por arriba de lo estimado por los analistas de GBM que esperaban Ventas de +33.8% y UAFIDA de +161.5%.

 

Ventas Ut. Operativa UAFIDA Ut. Neta
47.7% 1,225% 204.5% N/C*
alza.png alza.png alza.png baja.png

  *No comparable 

 

Comentarios de los analistas de GBM

AUTLAN entregó cifras sobresalientes en todos los ámbitos, con sólidos márgenes operativos y una sólida generación de efectivo, impulsada por los precios del hierro. Sin embargo, creemos que la mejora ha alcanzado su límite en términos de margen, ya que los precios actuales serán difíciles de sostener en el mediano plazo, sumados a los mayores costos en general; A pesar de un ambiente positivo en el acero en todo el mundo.

Estamos ajustando nuestras estimaciones del 2S17, ante una normalización en el futuro, para reflejar los fuertes ingresos y una desaceleración en los márgenes operativos. Al final, el UAFIDA del FY17 de AUTLAN debería elevarse a US $ 80 millones, alcanzando así la cifra más fuerte de la historia, lo que demostraría la eficiencia operativa de la compañía después de aprovechar la dinámica positiva de precios, principalmente en el primer semestre. Estamos aumentando nuestra meta de precio de 2017 a MX$17, mientras mantenemos nuestra recomendación de Market Performer.

 

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