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FINDEP 3T17

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El crecimiento de los préstamos siguió acelerándose, ya que aumentó 9.0%. El mercado formal se mantuvo como el principal motor de crecimiento (+ 10.9% interanual), mientras que el segmento informal comenzó su fase de recuperación principalmente a través de la marca FINSOL Brasil.

Los márgenes netos se mantuvieron bajo presión. El INI apenas aumentó un 3.1% interanual afectado por los mayores costes de financiación derivados de la política monetaria restrictiva del Banco Central.

 

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FINDEP informó el deterioro de la calidad de los activos. Las provisiones para pérdidas crediticias aumentaron 29.3% interanual en el 3T17, debido a un deterioro generalizado de la morosidad en cada producto ofrecido.

Los niveles de eficiencia fueron los únicos positivos durante el trimestre. Los esfuerzos de la compañía por reducir los gastos de personal y optimizar los recursos continuaron dando sus frutos, ya que el índice de eficiencia pasó del 68.1% en el 3T16 al 64.0%.

El ingreso neto disminuyó 25.2% interanual, afectado principalmente por márgenes aún débiles y un fuerte deterioro en la calidad de los activos. Por lo tanto, ROAE se situó en el 6.4%.

 

In. por int. Marg. Finan. Provisiones Ut. net
6.5% 3.1% 29.3% -25.2%
alza.png alza.png alza.png baja.png

 

 

Sigue a las emisoras de la BMV en sus reportes financieros con el Monitor de Reportes Trimestrales del 3T17

 

Los comentarios de los analistas de GBM

Nuestras preocupaciones sobre la estrategia de FINDEP comenzaron a materializarse. Después de años de deterioro continuo de la calidad de los activos y mayores demandas de aprovisionamiento, la compañía decidió cambiar su estrategia de crecimiento al enfocarse en mejorar las tasas de morosidad en lugar de aumentar el origen del crédito. Sin embargo, en el momento en que esta estrategia entró en vigencia, expresamos nuestras preocupaciones sobre la capacidad de la compañía para mantener la calidad de los activos bajo control una vez que decidió aumentar el suministro de crédito.

Por lo tanto, después de recortar nuestras estimaciones actuales, ya que creemos que las demandas de reservas seguirán presionando los ingresos netos mientras que los gastos de operación tenderán a aumentar, estamos introduciendo un Precio Objetivo para 2018e de MX$3 manteniendo nuestra recomendación de Market Performer.

   

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