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GSANBOR 3T17

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Los ingresos de la departamental registraron un repunte de 0.9% en el tercer trimestre del 2017 a 11,022 millones de pesos.

Las ventas mismas tienda fueron de -1.9% en el trimestre, afectada por el menor tráfico semanas después de los sismos de septiembre.

 

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La utilidad operativa de la firma sumó 939 lo que representó un detrimento de -58.6% respecto al mismo lapso del año anterior. Este resultado derivó en un EBITDA de 1,250 millones de pesos o una baja de -11.2% interanual.

En tanto, la utilidad neta de GSANBOR sumó los 687 millones de pesos, lo que representó un retroceso de -57.3% en comparación al tercer trimestre del año pasado.

Las partidas anteriores fueron afectadas por una base comparable díficil en el 3T16, tras la adquisición del 14% de las acciones de Inmuebles SROM.

En cuanto a márgenes del 3T17 los resultados fueron los siguientes: Operativo, 8.5%; EBITDA, 11.3%; Neto, 6.2%.

 

Ingresos Ut. Oper. UAFIDA Ut. neta
0.9% -58.6% -11.2% -57.3%
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Sigue a las emisoras de la BMV en sus reportes financieros con el Monitor de Reportes trimestrales 3T17

 

Los comentarios de los analistas de GBM

Consideramos que la evaluación relativamente atractiva de GSANBOR en sí misma ('18e EV / EBITDA 6.8x, 12.1x P / E) no será argumento suficiente para desencadenar devoluciones de acciones; más bien, debe ir acompañado de una sólida evidencia de creación de valor en la empresa. Como todavía no vemos resultados tangibles de la remodelación de las tiendas de Sears & Sanborns, las ventas por metro cuadrado han bajado un 8% y un 6% desde la salida a bolsa, lo que podría generar mejores rendimientos (ROE y ROIC han disminuido continuamente desde la oferta pública inicial de la compañía) y una reorientación consecuente de las acciones. Estamos calificando a GSANBOR Market Performer, mientras redujimos nuestro Precio Objetivo para 2018 a MX$24 por acción, basado principalmente en ventas más débiles de lo esperado por metro cuadrado.

 

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