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ICH 2T17

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Mayores costos y pérdidas cambiarias ‘derriten’ cifras de ICH

La acerera, Industrias CH (ICH), incrementó sus ingresos totales 11% anual, a MX$8,143 millones de abril a junio. El repunte de las ventas en el extranjero de 12% y las nacionales 10%, junto a un alza promedio en precios de 17%, apoyaron la partida.

 

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Menores volúmenes vendidos (-5%), junto a un aumento en costos y gastos de operación de 19 y 12%, respectivamente, mermaron la utilidad operativa, la cual registró un declive de 29%, a MX$935 millones. De tal modo, la UAFIDA disminuyó 19% anual, a MX$1,328 millones en el 2T17.

Una pérdida en el costo integral de financiamiento de MX$235 millones, derivado de pérdidas cambiarias, impactaron negativamente la utilidad neta mayoritaria al contraerla 64.9%, a MX$544 millones desde los MX$1,553 millones del 2T16.

Las cifras de la emisora estuvieron en línea con lo pronosticado por GBM, quien esperaba Ventas de +8.4% y una Utilidad neta de -63.9%. En UAFIDA se esperaba un -4.9%.

 

Ventas Ut. Operativa UAFIDA Ut. net
10.6% -28.9% -19% -64.9%
alza.png ARROW DOWN.png ARROW DOWN.png ARROW DOWN.png

 

 

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Los comentarios de los analistas de GBM

No hay que dejarse engañar por los precios fuertes y las ganancias cambiarias. Los volúmenes continúan deteriorándose y, lo que es peor, los costos operativos han subido en todos los mercados. Notablemente, gran parte de la sorpresa negativa en los volúmenes de construcción (-8.3% a/a) se atribuye a Brasil, al presentar una contracción trimestral de al menos 20%, en tanto que la utilidad operativa en esta división registró la caída más profunda (-87% t/t).

 
La alta competencia provocó que los volúmenes trimestrales de acero especial de ICH fueran los más bajos en ocho años. En Norteamérica, con la industria automotriz en su pico y las importaciones acereras ganando participación, es difícil esperar una recuperación en los volúmenes de acero especial (-15.2% t/t) hacia adelante; sin embargo, el resultado de la investigación sobre el acero y el acero inoxidable que realiza el Departamento de Comercio de Estados Unidos (bajo la sección 232 de la Ley de Expansión Comercial de 1962) podría conformar un catalizador a corto plazo. Mientras tanto, el mercado interno del acero especial conserva un desempeño sano y volúmenes estables. 

   

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