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PINFRA 2T17

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Los ingresos de Pinfra en el 2T17 registraron una caída de 1.2%, debido que el segmentó de construcción contrajo sus ingresos 29.5% por la conclusión de las obras de Marquesa-Lerma y Viaducto Elevado de Puebla. Dicho resultado compensó el alza de 27% en el segmento de concesiones.

 

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La utilidad de operación de la firma culminó con un detrimento de 1.2% a MX$1,523 millones, pese a menores costos (-1.8%) y gastos de administración (-32.9%). La UAFIDA consolidada tuvo una caída marginal de 0.03% al sumar MX$1,608.7 millones.

“Este ejercicio se logró un margen UAFIDA de 59.1%, 0.7% mayor al margen de UAFIDA del 2T16, esto gracias a los resultados positivos de nuestro segmento concesiones.” Dijo la compañía en su reporte financiero.

El UAFIDA de las autopistas concesionadas aumentó 32.7% en el trimestre.

La Utilidad neta registró un retroceso de 13.8% en el trimestre a MX$1,039.4 millones.

“Como ejercicio, sumando el interés minoritario correspondiente a las autopistas fibradas y la minusvalía generada por la posición en dólares (la cual no representa una salida de dinero real), la utilidad neta alcanzaría los $1,265 millones de pesos, 5% mayor a la reportada el trimestre del año pasado.” Refirió la emisora.

 

Ventas Ut. Operativa UAFIDA Ut. net
-1.2% -1.2% 0.03% -13.8%
baja.png baja.png baja.png baja.png

 

Sigue a las emisoras de la BMV en sus reportes financieros con el Monitor de reportes trimestrales

 

Los comentarios de los analistas de GBM

Reporte mejor de lo esperado. Las ventas de PINFRA se contrajeron menos de lo esperado (-1,2% frente a -17,8% e) debido a un fuerte trimestre en el segmento de concesiones, neutralizando los efectos de menor actividad constructora. El margen EBITDA alcanzó nuevos niveles récord y la generación de efectivo siguió siendo fuerte. Sin embargo, el CAPEX despegó ~ MX$1,200 millones. Mientras que el saldo de efectivo sigue aumentando, la mayor parte ya está comprometida (MX$8,600 millones).

Con una nueva emisión de FVIA en su camino, estamos manteniendo nuestro modelo sin cambios hasta que se complete la transacción; Sin embargo, no esperamos cambios significativos en la valuación. Dicho esto, estamos reiterando nuestro Precio Objetivo MX$251.3 y la calificación Market Outperformer.

    

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